공격기법
공개매수(tender offer, take over bid) - 특정 기업의 주주들로부터 공개적으로 장외에서 주식을 사들이는 행위. 주주들은 장내보다 비싼 값에 주식을 팔 수 있다.
그린메일(Green Mail) - 특정 기업의 일정 지분을 장내에서 사들인 뒤 경영권을 쥔 대주주를 협박, 장외에서 비싼 값에 주식을 되파는 수법. 이런 사람을 그린 메일러(green mailer)라고 한다. 대주주가 말을 듣지 않으면 경영권을 약탈할 수도 있다. 이를 기업사냥꾼(raiders)이라 부른다.
파킹(parking) - 우호적인 제3자를 통해 지분을 확보하게 한 뒤 주총에서 제3자로 하여금 투표권을 행사하게 하여 기습적으로 경영권을 탈취하는 방법
흑기사(black knight) - 경영권 방어를 돕는 백기사와는 달리 경영권 탈취를 돕는 제3세력을 말한다.
토요일 밤 기습작전(saturday night special) - 방어할 틈을 주지 않기 위해 토요일 저녁 황금 시간대에 TV를 통해 공개매수를 선언하는 방법. 미국에서 주로 사용된다.
방어기법
백기사(white knight) - M&A 공격을 받았으나 스스로 방어할 자본이 부족할 때 우호적인 제3세력이 나서서 경영권을 보호해 주는 방법으로 제3세력을 백기사라고 한다.
황금 낙하산(golden parachute) - 인수합병을 하는 기업이 피인수된 기업의 임원을 해임할 때 거액의 퇴직금을 지급토록 하여 공격자의 인수부담을 늘리는 전략. 한편 퇴직금 지급 대상자가 일반 종업원일 때는 이를 주석(tin) 낙하산이라 한다.
팩맨(pac man) - 방어자가 거꾸로 공격자의 주식을 매집하는 등 정면 대결하는 방법. 같이 죽기 전략. 양측이 서로 돌이킬 수 없는 상처를 입을 수 있다.
독약처방(poison pill) - 특정기업을 상대로 적대적 인수 시도가 있을 경우 대상기업의 독소증권을 보유한 주주에게 특별한 권리를 부여해 이를 행사하게 함으로써 인수자로 하여금 적대적 인수를 포기하도록 유도하는 권리 또는 증권을 말한다. 예를 들어 인수기업이 존속기업으로 되는 흡수 합병이 발생할 경우에는 대상기업의 주주에게 합병기업의 주식을 염가로 매입할 수 있는 권리를 부여한다.
왕관의 보석(jewel of crown) - 왕관에 달려있는 보석처럼 회사의 핵심자산을 매각해서 인수하려는 기업의 의욕을 꺼는 방법.
초다수의결제 - 이사선임이나 해임, 인수합병에 대한 결의 요건을 크게 강화하여 인수회사가 이사선임 및 해임, 인수합병을 어렵게 하는 방법. 예를 들어, 이사선임 및 해임 요건을 주주의 80% 이상이 동의하도록 정관에 명시한다면 어떤 기업이 다른 기업을 M&A 했어도 임원을 교체하기 힘들어진다.
댓글